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cp彩票平台:旧闻:巴林银行覆灭记

作者:幸运分分彩   来源:大发快三   评论:0
内容摘要: 这是我们的第466篇原创交易文章哟 最近的期货圈里,继中石化遭遇石油交易黑天鹅后,又有百隆东方(601339,股吧)7108万元期市持仓浮亏的信息公布。 不过,这两起都是套保业务操作,如果他们在进行期现货结合的风险对冲时,把期现货头寸进行了较好地掌握,那么现货端的盈利应该可以覆...

这是我们的第466篇原创交易文章哟

最近的期货圈里,继中石化遭遇石油交易黑天鹅后,又有百隆东方(601339,股吧)7108万元期市持仓浮亏的信息公布。

不过,这两起都是套保业务操作,如果他们在进行期现货结合的风险对冲时,把期现货头寸进行了较好地掌握,那么现货端的盈利应该可以覆盖期货端的亏损。

说起在期货市场上风险失控导致公司破产的,首先想到的,还是巴林银行的尼克李森。

看过《我是如何搞垮巴林银行的?》,或者《魔鬼交易员》的读者,对这件事应该会很熟悉。

事情的经过很简单:

英国老牌商人银行(投资银行)巴林银行,决心拓展业务。尼克·李森1989年加盟巴林银行,在证券期货交易上展现出极强的天赋,于是1992年被派往新加坡,成为巴林银行新加坡期货公司总经理。

李森的交易有输有赢。他使用一个隐藏账户掩盖亏损,于是公开业绩上都是胜绩。外人看来,他是交易天才。

巴林银行uu快三豹子日暮西山,突然看到了这个交易天才,好像看到了希望,把李森当成神童和整个银行的希望所在。对李森不断追加资金的要求,一路绿灯。

李森自己认为只要不断扩大交易额,总有翻本的机会。

直到最后,实在掩盖不下去了。李森出逃,巴林银行面对14亿美元的窟窿,无力添补,只好倒闭。李森被捕坐牢,现已出狱。

事情到此为止。

对事件原因进行分析的时候,有人认为,李森出身英国中下层阶级,缺少道德感,所以做出这么胆大妄为的事情。这挺扯淡的,高层阶级的人难道就道德高尚了?他们只不过是更虚伪,更善于伪装罢了。

有人说,是巴林银行管理问题,这是有一定道理的,毋庸置疑,巴林银行对李森的监管行同儿戏,使得大发pk10规律最终风险失控。

但是遇到好奇宝宝,一定会问:为何巴林银行,这样一个老牌投资银行,对李森的风控会做得如此之差呢?

根本原因在于巴林银行当时日暮西山,急于寻找新的利润增长点。

没有李森这样的人,巴林银行是等死,有了李森这样的人,巴林银行是找死。难得有这样一个神童,巴林银行自然把宝都押在他身上。日暮西山的巴林银行,把期货交易作为新的利润增长点,如同一个破落的财主走进赌场。

那一刻,悲剧似乎就已注定。

李森在日经指数期货的巨量多头持仓,是造成巴林银行破产的直接原因,我们看看那段时间的日经指数期货走势。红色方框里面是日经指数90-95年的日线图。

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结合日经指数的走势,我们试着从交易员的角度来分析这次事故,可以发现:

01

赌徒心态

我甚至都能体会到李森孤独绝望的孤注一掷的赌徒心态。在他试图平掉已经亏损的日经多头头寸的时候,绝望的发现在自己不断的补仓操作,已经积累了大量的多头持仓。在绝望中,带着侥幸的坚持,最后,整个市场只有他一个人在买,在做多,而他周围的经纪人全成了他的交易对手。

当他在 1995 年 2 月积累了 6 万多张日经多头(折合约 100 亿美金),他已经完全丧失交易员必须的冷静和客观,他不再有能力观察市场,却经常以为可以操控市场。事实上,他确实经常可以令市场反弹个 100-200 点,而且,一旦失去了他的买盘,市场就显现出羸弱的疲态。

02

逆势操作

善战者,先胜而后求战。基本面看,日本经济自 1990 年起开始衰退,不具备牛市基础;技术面日经指数自 94 年 6 月反弹见顶后一路下挫,不具备上涨特征。

而尼克里森逆势多头开仓,尼克李森持的末平仓合约总值达 270 亿美元,包括购入 70 亿美元日经指数期货,犯了兵家大忌。在强大的趋势力量面前逆势而为,无异于螳臂当车,飞蛾扑火。

03

时机错误

事实上,日经指数在李森做多的时候,也确实处于某级别下跌趋势末期。但是,市场在很多时候,都证明空头(或多头)在最后抵抗的时候也是非常凶猛的。

高明的交易者总是等待一方力量竭尽枯竭的时候,收获渔翁之利,给顽抗者最后一击。在一方力量仍然未到强弩之末的时候,贸然迎击并非明智之举。我们必须要尽量躲避市场最后的反扑,努力使自己不要被消灭在黎明前的大发pk10单双黑暗。

李森的多头成本大约位于 18000 附近。事实上,他在 1995 年 2 月底被新加坡警方抓获,而日经指数于 1995 年 6 月底 7 月初的时候,探至 14000 左右的低点,并在其后一年的时间里展开了强力的单边反弹,最高反弹至 22750 的位置。当然,可怜的李森已经在监狱中服刑了,而他所巴林银行,也等不到艳阳高照的这个时刻了。

04

没有纪律

利弗莫尔说过:如果一个人犯了错误,那么现在他应该做的唯一的事情就是改正错误,不要一错再错。

94 年 8 月至 95 年 1 月,日经指数一路下挫,跌破多条关键支撑线,在巨大的风险来临时,可怜的尼克里森未能严格执行纪律及时平仓止损,在错误的道路上继续坚持,进一步走向了覆灭。

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前事不忘,后事之师。即便有巴林银行作为后盾,在市场面前,不顾大势,也无异于螳臂当车。

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文 | 圆圆的元师傅

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